近期，多家银行清晰公司（下称“清晰公司”）在指数型居品布局上当作常常，渐渐把指数型居品视为插足权柄类阛阓的遑急器具。

　　多位受访东说念主士暗示，清晰公司在权柄投研方面基础薄弱，空乏纯熟体系，面对“缺限制”又“缺东说念主才”的场面，是以无数清晰公司采选通过指数化投资，试图绕开个股参谋的短板，在宏不雅策略参谋的基础上以指数介入，得到行业举座的Beta收益。

　　指数化投资热度高潮

　　利率执续下行，传统固收类金钱收益率徐徐走低，清晰公司正积极通过确立权柄类及多金钱类指数器具增厚居品收益。

　　数据娇傲，法例2025年5月末，清晰公司存续的指数型（称号带“指数”和投资策略挂钩特定指数的清晰居品）净值清晰居品数目（按照居品不同份额进行统计）有近600款，较2024年末加多超100款，存续居品数目与刊行热度均有所普及。其中，5月刊行超50款，为近1年来刊行相对高位。

　　普益尺度参谋员刘念念佳在摄取上海证券报记者采访时暗示，从金钱确立策略来看，指数型清晰居品一般分为两种：一种是给与复制指数投资的非结构性居品。该类居品通过平直确立ETF、指数投资类的资管居品或目的指数因素股来复制指数发扬；另一种是通过确立挂钩特定指数的期权，障碍投资指数的结构性居品。该类居品多挂钩于中证1000等宽基指数、自研的世界确立型指数和特色主题指数。

　　权柄投资“借船出海”

　　清晰公司酷好指数型清晰居品，其背后既有计谋端对清晰公司参与权柄阛阓的饱读舞，也有清晰公司自己权柄金钱确立才气相对有限，而投资者作风偏慎重又追求逾额收益的因素。在此配景下，清晰公司通过确立ETF、指数增强基金或外部专户等器具性居品，“借船出海”撬动权柄敞口，拓展金钱范围，普及收益弹性，完成从“固收为主”到“多金钱协同”的过渡。

　　中道清晰董事长苑志宏此前在摄取上证报记者采访时谈到，采选指数居品是因为指数有“两低”“两高”的特质。就“两低”而言：一是低成本，惩处费低，来往成本也低；二是低风险，风险漫衍，不错有用侧目成本阛阓的波动。就“两高”而言：一是高透明度，被迫指数居品，通过一篮子股票组合，复制指数达成投资收益，是以指数投资策略、执仓皆很透明，不错有用幸免基金司理作风漂移甚而是说念德风险的发生；二是高效方便，因为指数是一篮子股票，是以当阛阓发生变化，或者短期趋势变成的技艺，不错一键买入，普及资金的有用使用率。

　　一位股份制银行清晰公司的投资司理进取证报记者暗示：“指数型清晰居品不仅大略高效肃清多元金钱类别，达成对权柄、债券、商品等不同阛阓的方便布局，还能在限度追踪裂缝的前提下裁汰主动惩处风险，契合清晰公司从‘固收为主’向‘多金钱、多策略’转型的试验需要。”

　　业内东说念主士还合计，跟着成本阛阓矫正进一步全面深刻，投资端与融资端动态均衡发展，清晰资金加多对指数型居品确切立将是势在必行。

　　投教与投研仍存短板

　　尽惩处会公司积极布局指数居品，但投教不及与投研基础薄弱正成为制约权柄居品限制增长的“双短板”。一家清晰公司的里面东说念主士进取证报记者流露，现在其公司存量客户中，零卖投资者占比接近九成，机构投资者仅占1%。

　　深圳一家头部资管机构崇敬东说念主在摄取上证报记者采访时暗示：“基金公司的指数居品发展更多是‘客户运转’，而清晰公司则更多发扬为‘金钱运转’。”他进一步阐明，机构投资者投研才气较强，对复混居品摄取度高，而零卖客群对风险相对较高的指数型清晰居品摄取进度相对有限，投教难度较高。

　　投研端短板相同卓越。上述资管机构崇敬东说念主暗示：在宏不雅层面，清晰公司空乏系统化的大类金钱确立与行业相比框架，对经济周期和产业轮动研判不及，导致调仓与择时滞后；在量化方面则受限于专科团队与模子缺失，居品以复制指数为主，策略同质化赫然；此外，投研系统与东说念主才开荒也存在赫然瓶颈，自研平台和组合惩处器具不及，数据回溯与归因等基础标准不完善，兼具权柄投资和指数诡计才气的复合型东说念主才短缺，共同限制了居品翻新与布局后果。

　　为相宜指数化投资的布局，一家清晰公司资管部的参谋东说念主员进取证报记者流露，其公司已在全面升级投研体系：一方面，增强机制活泼性，通过扩大授权、优化经由以普及择时才气，并不绝推行可投ETF居品器具箱；另一方面，积极构建“里面培养+外部调解”投研时势，不仅加强自己团队开荒，同期借助基金公司的投研力量，甚而通过交付投资的姿色，由基金公司提供投顾办事，平直实施投资教导。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

遭殃剪辑：王馨茹